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近期，国债期货价钱出现较大幅度上行。基本面上来看，国内经济下行压力仍然较大开云(中国)开云kaiyun·官方网站，通胀仍有一定上行压力，国际经济体全体进展不足预期。重叠面前好意思国国债收益率下行的影响，短期国内债券市集仍将督察偏强漂泊走势，然而现在国债期货处于相对高位，短期需留心回调风险。

基本面上来看，经济下行压力较大。现在，6月主要干系经济数据尚未公布，已公布的6月官方制造业PMI数据录得49.4%，握平于5月，但仍处于隆替线之下，从干系分项来看，分娩指数高于临界点，标明制造业分娩链接保握增长，但新订单指数和从业东说念主员指数均有一定下行，标明面前制造业在居品订货量以及用工景气度方面均有所回落。

从企业界限上来看，6月大型企业制造业PMI为49.9%，较5月下降0.4个百分点，着落幅度清澈，露出大型企业信心不足，中、袖珍企业PMI远离为49.1%和48.3%，远离较5月上行0.3和0.5个百分点。另外，6月财新制造业PMI为49.4%，较5月的50.2%下行清澈，跌入隆替线以下。从短期趋势上来看，官方制造业及财新制造业PMI在本年3月录得年内高点之后，均处于握续下行的趋势之中，标明经济全体景气度下行，经济全体压力仍然较大。

通胀方面，短期猪肉和生果价钱是影响CPI的两个伏击要素。农业部高频数据监测露出，6月猪肉价钱环比小幅高潮，同比涨幅较前值链接扩大，生果价钱同比涨幅也在扩大。旧年，我国朔方各样生果出现不同流程减产，导致本年国内存储类生果库存不足，重叠本年南边地区黢黑天气变成的部分时令生果减产，变资本年4月及5月生果价钱的握续上行。然而后期跟着生果供应端在产量方面的加快移动，以及部分应季生果迟缓上市，生果价钱上行压力有望缓解。

比拟之下，猪肉价钱关于后期CPI的影响可能更大，受非洲猪疫疠情影响，猪周期仍是触底回升，天然大中型生猪繁衍企业在猪价上行、利润回升布景下的加大补栏会在一定流程上减缓猪价上行，然而短期内，猪价仍将是助推CPI上行的主要要素。

PPI方面，1—5月全体低位开动，后期需怜惜环保责任激动情况的影响，然而近期部分巨额商品价钱出现下行趋势，短期来看，PPI仍将低位开动。全体来看，通胀仍有上行压力，对债市形成一定利空。

国际市集上，各主要经济体PMI数据出现下行并低于隆替线，将对国内出口形成一定压制，出口仍面对一定压力。另外，近期好意思国10年期国债收益率握续下行，重叠好意思国经济全体进展不足预期，对国内债市形成一定利好。

全体来看，国内经济下行压力仍然较大，通胀仍有一定上行压力，国际经济体全体进展不足预期。重叠面前好意思国国债收益率下行影响，短期国内债券市集仍将督察偏强漂泊走势，然而现在国债期货价钱处于相对高位开云(中国)开云kaiyun·官方网站，短期需留心回调风险。